?德勤藝術(shù)與金融報告
德勤藝術(shù)與金融報告
《藝術(shù)與金融報告》由國際著名咨詢公司德勤（Deloitte）在2011年首次發(fā)布。2016年《藝術(shù)與金融報告》由德勤聯(lián)合國際藝術(shù)市場研究機構(gòu) ArtTactic于四月發(fā)布，這份報告已成為全球藝術(shù)品市場及金融行業(yè)的重要指南。AIAF火速為您獨家翻譯，先送上高屋建瓴的全球市場的重要洞察和數(shù)據(jù)分析：
盡管中國藝術(shù)品市場放緩，藝術(shù)品成交額在歐洲和美國下降，但2015年里，全球八大藝術(shù)市場里仍然有六大市場表現(xiàn)積極。可以預見2016年也會有一個樂觀的前景。這表明在未來幾年，藝術(shù)品和收藏品將繼續(xù)是富裕人群財富管理和投資組合的重要組成部分。
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第一節(jié)、藝術(shù)市場
2016年經(jīng)濟不確定性增加：2016年2月，經(jīng)濟合作與發(fā)展組織下調(diào)全球經(jīng)濟增長預期，預計全球GDP增長3%。與2015年11月預測相比下降了0.3個百分點。預計全球經(jīng)濟2016年上半年持續(xù)動蕩，而到2016年底，宏觀背景則有助于風險資產(chǎn)的復蘇。
超高凈值人群在下一個十年繼續(xù)增長：到2025年，全球超高凈值人數(shù)預計將增長41%，達到263,500人。預測增長率隨著區(qū)域的不同而各不相同，但新興經(jīng)濟仍處于領(lǐng)先地位。
未來十年，財富將更多地分配到藝術(shù)和收藏品領(lǐng)域： 在最近出版的Knight Frank調(diào)查報告里，一項針對400名私人銀行家和財富顧問的調(diào)查顯示，36%的人表示,他們預計針對“收藏品”的投資將加大，如藝術(shù)，葡萄酒，古董汽車等。(這項數(shù)字高于過去10年的26%)。這表明未來針對收藏品領(lǐng)域的客戶服務需求會增長。
2015年全球當代藝術(shù)市場整體縮水：但規(guī)模較小的區(qū)域藝術(shù)市場跑贏大市。未來12個月的全球藝術(shù)市場由于不斷增加的宏觀經(jīng)濟因素而變得難以預測。盡管2015年全球藝術(shù)市場在收縮，Artprice網(wǎng)站報道，2016年的頭7個星期里，市場依然復蘇了7.2個百分點。
與前12個月相比，整體藝術(shù)市場人氣不佳：與去年相比，市場人氣不太樂觀，盡管在未來12個月里，全球八個地區(qū)里有六個地區(qū)的藝術(shù)品市場分析報告前景保持中立到積極的態(tài)度，說明這些市場在穩(wěn)定地增長。2016年，中國和俄羅斯藝術(shù)市場前景較為消極。
盡管成交額下降，藝術(shù)市場依然對質(zhì)量和產(chǎn)地有較高需求：藝術(shù)市場里依然是最高質(zhì)量的藝術(shù)品和收藏品最走俏。2016年2月倫敦的印象派、現(xiàn)代和當代藝術(shù)的銷售額就能證明這點。
雖然當代藝術(shù)依然是藝術(shù)市場估值最大的一個版塊（2015年占45%，2014年一樣）從佳士得和蘇富比拍賣行的數(shù)據(jù)看，現(xiàn)代和印象派藝術(shù)卻在藝術(shù)市場占據(jù)了最大的市場份額，（2015年為33%的市場份額，2014年為27%）這說明收藏家們更多地在關(guān)注高質(zhì)量的藝術(shù)品。
美國和歐洲當代藝術(shù)市場前景中立：經(jīng)過五年的強勁增長，專家們對這個市場的增長持中立態(tài)度。2015年，佳士得、蘇富比和菲利普的戰(zhàn)后及當代藝術(shù)在紐約和倫敦的晚間拍賣總額為28.1億美元，比2014年低了3.3個百分點。紐約的拍賣額總體下降了8個百分點，這抵消了倫敦拍賣額11個百分點的增長。
中國當代藝術(shù)市場前景轉(zhuǎn)為消極： 2016年的中國當代藝術(shù)市場方向由于對中國當代藝術(shù)的負面前景而充滿了不確定性。對中國藝術(shù)市場的信心由于金融市場的持續(xù)波動和經(jīng)濟增長的放緩而受到影響。
過去的五年，中國當代藝術(shù)拍賣市場經(jīng)歷了一段動蕩時期，2015年是這當中特別萎靡的一年。從佳士得、蘇富比、嘉德拍賣和保利拍賣的成交額來看，2015年和2014年相比下降了41%。
2015年印度的現(xiàn)代和當代藝術(shù)市場表現(xiàn)積極，并在未來12個月有望增長：與2014年相比，印度的現(xiàn)代和當代藝術(shù)成交額增長了13.5%。最大的消費來源于國內(nèi)。95%的市場專家對印度未來12個月內(nèi)的藝術(shù)市場持樂觀-中立態(tài)度。
東南亞藝術(shù)市場依然表現(xiàn)最佳：自2009年全球藝術(shù)市場轉(zhuǎn)入低迷時期以來，東南亞的現(xiàn)當代藝術(shù)市場卻在穩(wěn)步攀升。在佳士得和蘇富比的拍賣成交額中，東南亞市場在2015年達到28%的增長。盡管有一些對這個市場可持續(xù)性擔憂的存在，2016年的東南亞藝術(shù)市場前景展望依然為樂觀-中立。
盡管巴西藝術(shù)市場低迷，拉丁美洲的拍賣成交額依然高于2015年：與2014年相比，拉丁美洲的現(xiàn)當代藝術(shù)拍賣成交額高了11個百分點，并達到2008年以來拉丁美洲藝術(shù)市場拍賣額的最高點。對于拉丁美洲藝術(shù)市場2016年的前景，專家們持中立態(tài)度，盡管巴西市場未來12個月的前景依然不樂觀。
2015年中東地區(qū)藝術(shù)拍賣成交額上升：中東地區(qū)的現(xiàn)當代藝術(shù)品總成交額上升了5個點。隨著更多的拍賣行開始提供該地區(qū)的藝術(shù)品銷售，隨著對伊朗國際制裁的解除，許多藝術(shù)專家相信在未來12個月內(nèi)，可以看到伊朗國內(nèi)和國際市場需求的強勁增長。專家對2016中東地區(qū)藝術(shù)市場的前景持中立-樂觀的態(tài)度，但也不能排除由于地緣政治的緊張和較低的石油價格而由此帶來的市場下行的風險。
俄羅斯藝術(shù)品市場在2015年崩盤：俄羅斯現(xiàn)代和當代藝術(shù)拍賣成交額在2015年下降了68%。俄羅斯藝術(shù)品市場受到低油價和停滯不前的經(jīng)濟增長以及西方制裁影響巨大。專家們對俄羅斯市場在2016年的表現(xiàn)依然悲觀。雖然42%的專家認為俄羅斯藝術(shù)品市場將在未來12個月達到穩(wěn)定，這可能表明市場的底部正在形成。
非洲的現(xiàn)當代藝術(shù)市場繼續(xù)增長：2015年，邦瀚斯（Bonhams）拍賣行曾組織過三場非洲現(xiàn)當代藝術(shù)品的拍賣，2014年僅有一場拍賣。2015年，邦瀚斯非洲拍賣行的總成交額上升了164萬英鎊，比2014年增長了53%。專家們對非洲市場未來12個月的表現(xiàn)持中立-樂觀態(tài)度。
第二節(jié)、關(guān)于藝術(shù)品及財富管理的研究
2016年經(jīng)濟不確定性增加：2016年2月，經(jīng)濟合作與發(fā)展組織下調(diào)全球經(jīng)濟增長預期，預計全球GDP增長3%。與2015年11月預測相比下降了0.3個百分點。預計全球經(jīng)濟2016年上半年持續(xù)動蕩，而到2016年底，宏觀背景則有助于風險資產(chǎn)的復蘇。
絕大多數(shù)財富經(jīng)理都認為藝術(shù)品和收藏品應該是財富管理計劃的一部分：最近一項針對財富經(jīng)理的藝術(shù)和金融調(diào)查顯示，78%的財富經(jīng)理(高于2014年的55%)相信藝術(shù)品和收藏品應該是財富管理計劃的一部分。在過去5年藝術(shù)品金融行業(yè)的監(jiān)測中，這是我們第一次看到財富管理行業(yè)和收藏家與藝術(shù)專業(yè)人士達成了共識。
客戶對藝術(shù)相關(guān)的服務需求：48%的財富經(jīng)理承認感到了越來越多的客戶要求與藝術(shù)相關(guān)服務的壓力（2014年這一數(shù)字為38%），尤其是那些與藝術(shù)資產(chǎn)保護和收藏品相關(guān)的財富經(jīng)理，壓力感覺尤其明顯。
大多數(shù)收藏家購買藝術(shù)品既出于激情也兼顧投資價值：72%的藝術(shù)品收藏家說，他們買下一個藝術(shù)品，是一種理性的沖動，在出于個人喜好的同時更重要的是判斷其投資價值。82%的藝術(shù)品專家也說，這也是他們的客戶購買藝術(shù)品的主要原因。收藏藝術(shù)品的感情因素，加上潛在的增值預期，以及藝術(shù)品的價值保護，這是藝術(shù)市場上主要買家的最大動因。這同樣也應該是許多私人銀行和財富經(jīng)理們在設(shè)計和實施藝術(shù)相關(guān)的產(chǎn)品和服務時需要記住的重要一點。
藝術(shù)品收藏家日益看重投資價值：藝術(shù)品收藏家似乎越來越專注于投資回報。從2014年47%的藝術(shù)品收藏家認為投資回報率重要，到2016年，已有64%的藏家看重投資回報率。44%的藝術(shù)專家認為他們的客戶是出于投資回報才會購買藝術(shù)品(這一數(shù)字低于2014年的59%)，收藏家和藝術(shù)專家們對藝術(shù)品投資回報率的看法顯然有所不同。
但是，藝術(shù)專家和收藏家們在藝術(shù)品投資對投資組合多樣化很重要方面觀點一致，51%的收藏家認為藝術(shù)品投資對資產(chǎn)配置很重要（2014年為37%），同樣的，47%的藝術(shù)專家認為他們的客戶在投資藝術(shù)品時是出于資產(chǎn)配置多樣化考慮。
關(guān)于收藏品管理和財富報告：2016年，73%的財富經(jīng)理表示他們的客戶（2014年是58%)要求把藝術(shù)品和其他收藏品加入他們的財富報告，以便他們對自己的財富有一個全面統(tǒng)一的了解。這種能夠把藝術(shù)品和收藏品計入資產(chǎn)總值的能力是一種客戶增值服務的有效方式，并讓客戶對他們的藝術(shù)品收藏有一個金融角度的理解。
財富經(jīng)理們對于藝術(shù)品投資基金的前景普遍悲觀：只有10%的財富經(jīng)理相信藝術(shù)品投資基金行業(yè)規(guī)模將在未來2-3年內(nèi)會擴大 （藝術(shù)品基金行業(yè)自2014年以來下降了20%）——這也是德勤《藝術(shù)與金融報告》2011年創(chuàng)立以來得到的最低比率。這表明財富經(jīng)理們對于當今市場上發(fā)行的藝術(shù)品基金持異常謹慎的態(tài)度。
然而,超過三分之一的收藏家對藝術(shù)品投資基金感興趣：這是2011年藝術(shù)與金融報告發(fā)布以來最高的數(shù)據(jù)。它清楚地表明收藏家們通過投資工具對藝術(shù)進行曝光的日益增長的興趣。藝術(shù)擔保貸款繼續(xù)增加,由于第三方銀行:69%理財經(jīng)理稱他們的機構(gòu)現(xiàn)在提供藝術(shù)擔保貸款的相關(guān)服務（2014年的比例為48%）。52%的財富經(jīng)理提供此項內(nèi)部服務,同時48%的財富經(jīng)理優(yōu)先將這個服務外包給第三方服務提供商(2014年的比例為25%)。
美國藝術(shù)擔保貸款市場迅速擴張，得益于低利率,Uniform Commercial Code(UCC)提供一個不斷擴大的藝術(shù)市場和一個具有吸引力的法律環(huán)境。整個藝術(shù)擔保貸款市場的估值估計在150億美金和190億美金之間 (平均貸款的價值是顯著的)。私人銀行主導市場之間的貸款規(guī)模在130億美元與150億美元之間,并以每五年13%的年增長率增長。
因為藝術(shù)品市場缺乏監(jiān)管導致藝術(shù)金融行業(yè)產(chǎn)生障礙:62%的財富經(jīng)理說：未經(jīng)調(diào)節(jié)的藝術(shù)及收藏市場仍然是將藝術(shù)和他們所提供的業(yè)務結(jié)合的最大的挑戰(zhàn)。然而，這個數(shù)據(jù)在2014年從83%開始下降，藝術(shù)市場中所增長的意識和理解降低了關(guān)注度
技能與知識在藝術(shù)和財富管理部門之間轉(zhuǎn)移：公共文化機構(gòu)可以傳授他們的知識,專長和技能給財富經(jīng)理，使他們提供藝術(shù)財富管理服務。最近的一個例子是梵高博物館與德勤盧森堡(咨詢合作伙伴)和TIAS商業(yè)社會學院,荷蘭/中國(學術(shù)合作伙伴)。由于這次的合作，梵高博物館可以在商業(yè)、金融、和藝術(shù)結(jié)合點上為個人和機構(gòu)提供創(chuàng)造性的解決方案和金融服務。
關(guān)注藝術(shù)收藏與投資的讀者，如果想加入“金融界/藝術(shù)圈”專業(yè)討論群，請即回復后臺“藝術(shù)”，我們審核通過后將盡快將您安排加入到相應的微群討論組中。謝謝您的光臨，大公館歡迎您！
第三節(jié)、藝術(shù)作為一種投資
指導國際藝術(shù)品定價的梅.摩西指數(shù)顯示世界藝術(shù)指數(shù)在2015年下降了3.1%，而標普總回報指數(shù)總共上漲了7.14%。
收藏品類別數(shù)字的持續(xù)上漲顯示出藝術(shù)投資的積極：梅.摩西指數(shù)報告顯示戰(zhàn)后及當代藝術(shù)品指數(shù)與2014年相比上漲4.1%，印象派與現(xiàn)代藝術(shù)指數(shù)略漲0.05%，然而拉丁美洲藝術(shù)指數(shù)在2015年上漲1.4%。
收藏管理策略: 轉(zhuǎn)售價格對收藏家的影響,作為拍賣方并不傾向于出售使他們可能會虧損的藏品。這支撐了一個理論，有很多藏家更跟隨下面這條簡單的藝術(shù)品收藏傳統(tǒng)理念，即“買你喜歡的藝術(shù)品，賣你不喜歡的藝術(shù)品”。
藝術(shù)多元化的好處：市場價格的變化，即為已成熟個人藝術(shù)家提供了一個有效的使藝術(shù)收藏多元化的方式，并降低了持有大量的藝術(shù)品收藏的投資風險。
美國和歐洲藝術(shù)基金行業(yè)平緩增長,而中國藝術(shù)基金行業(yè)增長緩慢：整體藝術(shù)基金市場在2015年保守估計12億美元,低于2014年的12.7億美元。從美國和歐洲藝術(shù)基金市場可看出基于現(xiàn)有的藝術(shù)基金，資本市場的溫和增長；而對中國市場而言，縮水的藝術(shù)市場總資產(chǎn)管理規(guī)模在很大程度上減緩了中國藝術(shù)基金和信托業(yè)務的回歸。
中國政府在2016年3月實施新的藝術(shù)品市場法規(guī)：這些措施將規(guī)范中國國內(nèi)的藝術(shù)市場,進一步規(guī)范交易行為,保護藝術(shù)家、商人和消費者的合法權(quán)益。
（來源：德勤 亞洲藝術(shù)品金融 大公館）